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中通客车:管理费大增致扣非净利润下滑
发布时间:2019-11-03

中通客∝车公司发布2014 年1 季报┓:1Q14 实现营业收入6.℡7 亿元,同比增长♥2.8%;净利润1.9 亿元,同比增长1ъ427.0%;每股收益0.78 元;每股⿸净资产√4Ⅻ.13 元。

扣除非经常损益后净利润299 №万元,同比下降74.2%。

平安观点:

1Q14 公司销售客车2408 辆,同≦比下滑13.4ι%,其中大、中、轻型客车销量分别同比增长20.1%、2.4θ%、-51.4%。

出≧售〦新¥疆▽房地产公司,带动业绩大幅增长。出售新疆房地产ⓛ公司,导致公司投资收益同比增加↙2.1 亿元。此外,处置新疆房产土地,导致营业外收入也同比×增加2127 万元。︱︳

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实际经营情况好于报表呈∞现的状态。1Q1∫4 公司即使销量同比下滑13.4%,但凭借在大中型座位客车和公交客车↑市场&较好表现,☠收入同比略增。由于高毛利И的混合动力客车销量同比有所下降,导◙致1Q14 公司毛利同比下降10.3%。1Q14 公™司扣非后净利润同ⓥ比下滑74.2%,主要因管理¤费用增加☼较多所Ш致。研发费Ⅸ۩๑用增加及处置新疆房产公司中介々费及相关税费导致1Q14 管理费用同比增加1650☼ 万元。我们认为1Q14 中通客车实际经营业绩同比略有下滑。

单车销售均价有所提升,但毛利率同比有所下滑▔。1♠Q14 公司单车均价同比增加4.4 万元至℉27.9 万元。大中型座位客车和公交客车销量占比提升,带来单车销售均价提升,但高毛۩利率的混合动力客车销︵量下滑,导致公司毛利率同比减少2.┊┋0 个百分点。

管理费用率大幅增加,致三项费用率有所上升。1Q14 公司三项费用率同比增加1.2 个∏百分点,其中销售费✿。✿用⊙率同比减少0.7 个◎百分点,管理费用率同比增加2.3 个百分点。公司自有资金增加,也带来财务费用减少。

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